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跟着6G大热题材股价起飞的华脉科技（603042.SH），业绩却“崩塌式”下滑。日前，华脉科技发布了2022年年报，公司由盈转亏，归母净利润亏损-9547万元。

与此同时，华脉科技还对2017年-2021年的年报进行了修订，原因系公司此前在苹果手机采购中遭遇合同欺诈，由于合同实际未能履行，因此不能确认收入。

具体而言，华脉科技录得营业收入10.94亿元，同比下降7.61%；归属净利润亏损9547万元，同比下降-1234.68%；扣非净利润亏损9778万元，同比下降-212.83%。

对于业绩亏损原因，华脉科技在年报中解释到国内经济下行，市场不景气对公司正常生产经营有一定影响，主要原材料价格处于高位，产品销售结构发生变化，对公司净利润产生重要影响。此外，公司还提及应收账款账龄延长，信用减值损失增加。部分客户回款期限延长，项目验收进展不及预期，一定程度上影响公司货款催收进度。

事实上，华脉科技的业绩一直平平。APP注意到，公司2017年上市，2018年业绩便大幅下跌，当期归母净利润一把亏掉1.1亿元。2019年，在首次并表控股子公司江苏道康帮衬下实现扭亏。不过，业绩承诺期一过，2020年上半年，江苏道康就出现亏损，华脉科技便将其剥离。当年，转让江苏道康股权贡献投资收益1502万元，占当期归属净利润近5成。2021年，营收规模进一步提升，公司也保持盈利，看似稳扎稳打实则不然。当年，其扣非净利润已再度陷入亏损。

华脉科技上市6年，算上2022年，有3年扣非净利润亏损状态，合计亏损约2.37亿元。其三个扣非净利润盈利年份合计赚得约7282.7万元，还不够2022年一年亏损。也就是说，华脉科技上市以来，其主营业务不仅没有赚到钱，反而还亏了约1.5个“小目标”。

公开资料显示，华脉科技是一家信息通信网络基础设施提供商。主要产品包括：光配线架、光合路器、光分路器、光跳纤和光缆等光通信物理连接产品；微波无源器件等无线通信网络建设产品（简单的说，就是类似大家熟知的路由器类似的硬件通讯设备）。下游客户主要集中在国内外电信运营商、电信主设备商、网络集成商和政企客户。

华脉科技虽然产品众多，但是无一能成为公司的盈利支柱。相比之下，光缆类、ODN网络物理连接及保护设备算是核心业务，两者合计营收占比基本在60%以上。不过，近年来，光缆类产品的毛利率沦为众多主要产品中最低的。2022年，该类产品毛利率为12.48%，相较于上市当年，下滑了近8%。此外，ODN网络物理连接及保护设备的毛利率也呈现下滑趋势。2020-2022年，该类产品的毛利率分别为30.37%、28.49%、21.58%。

在此影响之下，华脉科技的综合毛利率也是一低再低。2020-2022年，公司毛利率为22.04%、18.28%和16.67%。自2021年起，突破20%，徘徊在15%附近。

不仅如此，华脉科技仅有的收益，还收不回来，应收账款的暴雷，让本就亏损的业绩雪上加霜。年报中，公司提及应收账款账龄延长，信用减值损失增加。2022年，公司信用减值损失为-4938万元，占归属净利润的50%以上。

事实上，受下游客户的核心地位影响，华脉科技应收账款一直居高不下。2017年上市以来，应收账款及应收票据总额常年占据流动资产的一半以上。

华脉科技此番调整财报，是基于2022年5月的一份判决。事涉上市公司全资子公司南京华讯科技有限公司（下称“华讯科技”）卷入的一桩买卖合同纠纷案。

通过中国裁判文书网，APP了解到，2017年，华讯科技多次与时任电信西安分公司企业管理部和法律事务部副总经理林洋洽商苹果手机采购业务。

2017年6月2日，上述双方签署了《采购合同》1份。双方约定，华讯科技向电信西安分公司提供iphone7系列手机，价款合计3074.6万元。上述货物由华讯科技向电信西安分公司指定的代理商西安晴森通信工程有限公司（下称“晴森公司”）购买。

同日，华讯科技与晴森公司签订了《2017年IPH0NE7采购合同》1份，并先后两次支付货款共计2817.05万元。2017年6月5日，晴森公司将上述案涉货物运送至电信西安分公司，但电信西安分公司一直未支付相应的货款。

经多次催要货款未果，林洋、电信西安分公司悉数被告上法庭。经查，林洋将网上购买的手机盒子冒充真手机交由华脉科技和华讯科技验收，同时安排他人冒充西安电信员工进行虚假验收，并伪造收货确认单，给上市公司制造货物已被接收的假象，实际上该合同并未实际履行。

而鉴于判决书的结果，该合同未实际履行，因此不应确认收入。由此，华脉科技对2017-2021年的年报进行了调整。细究之下，一批手机盒被伪装成价值数千万的真手机竟能瞒天过海，由此暴露出的内部管理问题不得不引起深思。（本文首发于APP，作者|夏峰琳）